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Nvidia 業績發表會20260225中，股市分析師的提問和Nvidia的答，是無比重要的AI 產業的經營-和競爭學之入門。
思考問題一：APPLE公司和MICROSOFT公司的 AI策略？ ASUS VS 聯想公司的AI PC 策略....
思考問題二：《經濟學人》 如何"分析了相關數據，列出了受影響最嚴重的城市"： 雖然大多數美國人都想忘記疫情，但美國各大城市仍在承受疫情帶來的後果。我們分析了相關數據，列出了受影響最嚴重的城市
2026年2月25日 星期三
2026年2月7日 星期六
The "Magnificent 7" refers to seven dominant U.S. technology and growth stocks—Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia, and Tesla........最近幾天20260207 ，Magnificent 7 因為股價下跌被笑稱七崩賢（「葬送的芙莉蓮」漫畫與動畫裡面的七位大魔族），這個過程其實剛好可以幫大家從商業這個面向看清楚在半導體以及 AI 這個領域中美國、中國與台灣的地緣政治互動關係。
「七巨頭」指的是七家在美國科技和成長型股票領域佔據主導地位的公司——蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet、Meta、英偉達和特斯拉——它們近年來顯著跑贏標普500指數，推動了市場的大部分漲幅。這些公司在人工智慧、雲端運算、電子商務和電動車領域均處於領先地位。
AI Overview
The "Magnificent 7" refers to seven dominant U.S. technology and growth stocks—Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia, and Tesla—that have significantly outperformed the S&P 500 in recent years, driving a large portion of market gains. These companies are leaders in AI, cloud computing, e-commerce, and electric vehicles.
This video explains the performance of the Magnificent 7 and whether they can continue to lead the market:
最近幾天 Magnificent 7 因為股價下跌被笑稱七崩賢（「葬送的芙莉蓮」漫畫與動畫裡面的七位大魔族），這個過程其實剛好可以幫大家從商業這個面向看清楚在半導體以及 AI 這個領域中美國、中國與台灣的地緣政治互動關係。
在美國與中國不再是彼此合作的夥伴關係後，台灣必須站在美國這一邊，完全沒有選擇的餘地。這件事情台積電看的很清楚，反而許多政治人物與民眾還覺得可以回到美中之間左右逢源的局面。那個時候的台積電一股還只有兩百元，記得要多買一點放著。
最近這一波 GOOG、AMZN 帶頭下殺，MSFT 跟 META 明明躺著也一起跟著跌的主要原因就是他們對接下來的資本支出 (CAPEX) 估計遠超市場預期。這些公司到目前為止財報數據並不差，但是市場開始質疑他們這麼高額的資本支出能否帶來未來的獲利。
Alphabet 今年的 CAPEX 在 1,750-1,850億美元之間，遠高於去年 914 億的水準。Microsoft 今年的 CAPEX 則預估會超過 1,000 億美元 (他們沒有給出自己的預估，他們的 FY26 是從 2025 年 6 月到今年 6 月，所以已經知道兩季的數據了)，也高過 FY25 的 645 億美元。Amazon 從 2025 年約 1,300 億美元預計上調至今年的 2,000 億美元，而Meta 也將從 2025 年的 722 億美元上調至 1,150-1,350 億美元之間。
這幾家公司的業績成長大概不太容易趕上這種資本支出的成長幅度，他們的每股獲利在接下來幾年都可能因此不被預期會有過去幾年的成長。市場是很現實的，當獲利成長預期趨緩時，股價是不容易被看好的。
不過這幾家公司為了未來的競爭力，仍然要花大量資金在 AI 的發展上。而這些高速成長的 CAPEX，有一部分就會變成台積電的業績了。台積電的魏哲家董事長在 2025Q4 法說會中說他不只跟客戶談過，也跟客戶的客戶談過，確認大家對晶片的需求非常的大。這第一個客戶多半指的是 Nvidia 和 AMD，所謂「客戶的客戶」應該就是包括但不限於前面提到的那幾家公司了。這些美國公司是晶片最重要的消費者，也是台積電成長與獲利的重要來源。
雖然中國也有華為、阿里巴巴、騰訊這些大型科技公司，不過他們的資本支出最多不過千億人民幣水準，跟美國廠商的需求相去甚遠。當美國對中國在晶片消費上採取限制的態度，就不再存在左右逢源的可能了。
這還只是需求面而已。在生產面部分，美國研究單位、政府與廠商擁有許多大家仍然使用的專利，而且幾乎整個半導體生產鍊都屬於跟美國友好的國家。這也使得許多國家的半導體廠商願意服從美國政府對中國所施加的出口禁令，因為後果是大家無法承擔的。
在美國的封鎖下，中國開始開發自主的半導體生產鍊，也獲致了一些成果。不過這剛好就回到貿易制裁 (sanction) 在地緣政治上的實務應用了。貿易或經濟的制裁並非以此為手段直接讓被制裁者就範，而是用這個手段壓抑被制裁者的成長率，讓他們的經濟規模與美國之間的差距逐漸加大。
在考慮半導體與 AI 的時候，很多人分析的思維似乎是把這些東西當成二戰時的曼哈頓計畫或是冷戰初期的核武研發，手上擁有核子彈頭就能成為贏家或者能夠坐上談判桌在國際舞台上佔有一席之地。半導體跟 AI 不是這樣的東西，它們從一開始就有很強的商業運用本質，而且技術是一直在往前推進，一旦原地踏步就會落後。其持續的高額研發與資本支出，更是需要良好商業模型的推動才能長期維持。當美國對中國施加禁令後，世界仍在往前進，以致於中國在晶片製造上面臨比 Intel 和 Samsung 更艱苦的局面。不但在製程與良率上要苦苦追趕，中國廠商甚至無法取得 Intel 和 Samsung 能夠取得的半導體製造設備，最為人所知的當然就是 ASML 的 EUV。這讓中國半導體廠商在銷售上居於劣勢，而且成本也居高不下。
中國政府長期以來用國家介入的手段注入資金給廠商，在過往看起來規模驚人，不過現在已經無法跟美國的領先廠商相抗衡了。以他們的國家集成電路產業投資基金（俗稱大基金）三期規模來看，第一期從 2014 年底到 2019 年，募得約 218 億美元，在當時有相當大的影響力，表現也超過市場一開始的預期。第二期從 2019 到 2024，這一輪募資約 291 億美元，看起來就不那麼驚人了，甚至在2022 年有些貪腐的醜聞發生，讓大家開始質疑這個基金未來的發展與效率是否值得繼續推動。第三期從 2024 年預計到 2029 年，目前所知的是募集了 475 億美元。這仍然是一筆很大的金額，但是相較於台積電 2025 年一年的資本支出約 409 億美元，研發費用大約 78 億美元，就不是什麼驚人的數據了。而且第三期有較高比例撥給AI，不像前面兩期以晶片製造為主要目標。
中國雖然人口多、總合資源多，不過他們要複製的產業不是任何一個單一國家的產業鍊，而是全世界許多國家數十年來的累積。更嚴重的是他們沒有可以支撐這些產業的市場，所以沒有辦法靠著獲利來長期維持下去。過往除了中央政府支持之外，中國有很多產業政策也由地方政府買單，在現在經濟下滑的時刻，這條路也走不通了。
在 AI 這個產業上得力於許多數學與程式的出色人力資源，中國從後追趕不至於像半導體那麼辛苦。但是這個領域如最近股市所關心的資源投入與獲利不成比例的增加，在中國這情況只有更糟。前蘇聯在冷戰競爭中輸給美國的主要原因在於他們的集體經濟制度遠遜於市場經濟，中國最近十幾年來也逐漸走上了同樣的道路。
台灣面對的其實既不是是非題也不是選擇題，這根本就不是一份考卷。
2025年12月24日 星期三
Elon Musk自以為得意： 自動駕駛的能力與法規。舊金山停電導致自動駕駛汽車拋錨，Waymo暫停服務
Elon Musk自以為得意： 自動駕駛的能力與法規。舊金山停電導致自動駕駛汽車拋錨，Waymo暫停服務
Waymo Suspended Service in San Francisco After Its Cars Stalled During Power Outage
The self-driving cars came to a halt at intersections when the power outage knocked out traffic signals, causing tie-ups but no accidents or injuries.
舊金山停電導致自動駕駛汽車拋錨，Waymo暫停服務
停電導致交通號誌失靈，自動駕駛汽車在十字路口停了下來，造成交通擁堵，但沒有發生事故或人員傷亡。
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從技術與乘坐體驗看，它們與由Google母公司Alphabet旗下Waymo營運 的無人計程車相差無幾。當前，在Waymo和伊隆· 馬斯克旗下特斯拉的無人駕駛計程車吸引了大部分美國人的注意力時 ，中國公司正一邊深耕本土市場，一邊在歐洲、中東和東南亞布局。
馬斯克再度開砲老牌車廠，他針對福特汽車縮減電動車布局直言，傳統車廠若還把電動化當成減碳工具，而不是通往自動駕駛的必經之路，結局早已寫好。
對此，Elon Musk在 X 上回應「完全正確」，並補上一記毒舌比喻：沒有自動駕駛能力的燃油車，就像騎馬時用摺疊手機。他認為，問題不在技術，而在於傳統產業拒絕改變的慣性；當核心邏輯錯誤，再多投資都只是延後淘汰時間。對比之下，Tesla押注的是軟體、AI 與自動化未來，而福特汽車的遲疑，正好成為世代交替的縮影。
2025年10月17日 星期五
美國微軟公司已要求零組件與供應鏈「去中國化」。《日經亞洲》/Joel
根據《日經亞洲》的報導，美國微軟公司已要求零組件與供應商，最快自2026年起將其主要新產品的生產全面移出中國。這顯示在美中對立長期化的背景下，美國科技巨頭正加速推動供應鏈「去中國化」。
這是美國大型科技企業首次明確設定「從供應鏈到零件、材料層面全面排除中國製品」的目標。根據美國市場調研機構 Omdia 的數據，微軟每年出貨約400萬台 Surface 裝置。
消息指出，出於產品機密與安全考量，微軟自2024年起已將伺服器的主要生產移出中國，並要求供應商將約八成的零件採購來源轉移至其他國家。
不過，該公司旗下遊戲機「Xbox」並未要求完全脫離中國生產體系，顯示微軟正依產品特性採取分階段、多區域化的供應策略。
2025年8月18日 星期一
從走鋼索到過流沙，科技巨擘在美中夾縫中求生。大公司交易
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2025年7月23日 星期三
【美國 AI 行動計畫】Trump Plans to Give A.I. Developers a Free Hand With executive orders and an “A.I. Action Plan” to promote American dominance of the technology, President Trump declared that the United States needed to win the A.I. race.
【美國 AI 行動計畫】
白宮也同步公布《America's AI Action Plan》，表示已經廢除拜登前總統 14110 關於 AI 的行政命令，該行政命令雖然與川普的計畫大同小異，但是要求每個聯邦部門建立 AI 使用紀錄與 AI 官員（CAIO）等等強制措施，川普則採取「鼓勵」、「建議」等較軟性的訴求，達成放寬管制的目的。
再如拜登行政命令要求大型開源模型需通報並測試，川普的報告中則鼓勵可信任開源（trustworthy open-source），希望能夠讓 AI 業者自行考慮風險而更自由的創新。
報告中雖然和歐盟一樣，也強調 AI 風險管理，例如要求所有聯邦政府部署 AI 系統前需進行風險評估等，但是雙方在執行上十分不同。比起歐盟《AI 法案》的硬性規範，川普的立場較軟性，像是由國家標準與技術研究院（NIST）將制定 AI 模型測試準則，以及訂定 AI 技術採購準則等，然後鼓勵「可信任 AI 企業」優先獲取標案，以財務誘因而非硬性管制為基調。
報告中也支持創新沙盒與實境測試，以促進 AI 測試與調整、鼓勵產業自訂行為準則、各政府部門也可以自行訂定規範而非遵循單一規範等，都是增加彈性、減少管制、讓產業自行創新的思路。
最後要注意的是，報告和拜登與歐盟一樣，不採取單邊主義思維，而是要加強與 G7、OECD、AI Safety Summit 等國際平台的合作，反對獨裁國家的 AI 治理方式。
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週三發布的計畫概述了一系列政策調整，政府表示這些措施將加速人工智慧的發展，簡化資料中心的建設和供電，並促進美國公司在海外的利益。
該計畫稱，聯邦政府應減少對新資料中心建設的環境監管，並為設施所需員工提供培訓項目。週三簽署的一項行政命令將為資料中心建立快速審批流程。
該用於確保人工智慧系統的建構「考慮到言論和表達自由」。這與保守派長期以來的說法相呼應，即科技公司（包括Facebook和YouTube等線上平台）生產的產品偏向左翼觀點。該計畫指出，政府應鼓勵美國人工智慧工具的出口，並呼籲聯邦機構幫助該產業將人工智慧產品套件銷售到海外，並努力對抗中國對該技術的影響。
該計劃還呼籲政府收集可能阻礙人工智慧創新的法規訊息，並「採取適當行動」。此外，如果某州的法規降低了資金部署的效率，政府將暫停對人工智慧相關項目的資助。
該計劃——以及其中一項行政命令——還呼籲政府將聯邦合約授予「確保其係統客觀」的人工智慧公司。該計畫表示，政府機構應修改人工智慧發展的指導方針，刪除有關多元化、公平和包容性、氣候變遷以及虛假資訊的內容。
“我們將一勞永逸地擺脫‘覺醒’，”川普在演講中說道。 “美國人民不希望人工智慧模型中出現‘覺醒’的馬克思主義瘋狂。”
根據該計劃，聯邦政府的權力應該用於確保人工智慧系統的建構「考慮到言論和表達自由」。這與保守派長期以來的說法相呼應，即科技公司（包括Facebook和YouTube等線上平台）生產的產品偏向左翼觀點。該計畫指出，政府應鼓勵美國人工智慧工具的出口，並呼籲聯邦機構幫助該產業將人工智慧產品套件銷售到海外，並努力對抗中國對該技術的影響。
在演講中，川普點名了出席的政府任命官員和高層，包括他的幕僚長蘇茜·威爾斯（Susie Wiles）和晶片製造商AMD的執行長蘇姿豐（Lisa Su）。他感謝了人工智慧和加密貨幣領域的「沙皇」大衛·薩克斯（David Sacks），以及薩克斯在矽谷熱門播客「All-In」的聯合主持人，他們為週三的活動提供了幫助。川普也多次稱讚了坐在舞台前的英偉達公司（Nvidia）的黃仁勳。
總統還談到了關稅談判、跨性別運動員以及他最近通過的國內政策法案。
“我們要讓這個行業成為絕對的頂尖，因為現在它就像一個剛誕生的漂亮嬰兒，”他談到人工智能時說道，“我們必須培育這個嬰兒，讓它茁壯成長。我們無法阻止它。”
演講結束後，川普從講台走到舞台一側的一張小桌子旁，將簽署後的每項行政命令舉起來。他把簽署其中一項命令時用的筆遞給了薩克斯先生。在祝福觀眾好運後，川普先生離開了舞台。
During his speech, Mr. Trump conducted a roll call of administration appointees and executives in attendance, including his chief of staff, Susie Wiles, and the chief executive of the chipmaker AMD, Lisa Su. He thanked David Sacks, his A.I. and crypto czar, and Mr. Sacks’s co-hosts on “All-In,” a popular podcast in Silicon Valley that helped to put on Wednesday’s event. And Mr. Trump repeatedly praised Nvidia’s Mr. Huang, who was seated in front of the stage.
The president also touched on tariff negotiations, transgender athletes and the recent passage of his domestic policy bill.
“We’re going to make this industry absolutely the top because right now it’s a beautiful baby that’s born,” he said about A.I. “We have to grow that baby and let that baby thrive. We can’t stop it.”
When he was done speaking, Mr. Trump moved from the lectern to the side of the stage and a small desk, holding each executive order up after signing it. He handed the pen he used to sign one of the orders to Mr. Sacks. After wishing the crowd luck, Mr. Trump left the stage.
The plan released on Wednesday outlined a wide range of policy shifts, divided into moves that the administration said would speed up the development of A.I., make it easier to build and power data centers and promote the interests of American companies abroad.
The federal government should impose fewer environmental regulations on the construction of new data centers and support training programs for workers needed to staff the facilities, the plan said. One of the executive orders signed on Wednesday would establish a fast-tracked permitting process for The plan also called for the government to collect information on regulations that could hinder A.I. innovation and “take appropriate action.” It also said it would withhold funding for A.I.-related projects if a state’s regulations made deploying that funding less effective.
The plan — and one of the executive orders — also calls for the government to give federal contracts to A.I. companies that “ensure that their systems are objective.” It said a government agency should revise guidelines for A.I.’s development to remove mentions of diversity, equity and inclusion; climate change; and misinformation.
“Once and for all, we are getting rid of woke,” Mr. Trump said in his speech. “The American people do not want woke Marxist lunacy in the A.I. models.”
The power of the federal government should be used to ensure that A.I. systems are built “with freedom of speech and expression in mind,” according to the plan. That echoes longstanding conservative claims that products produced by tech companies, including online platforms like Facebook and YouTube, favor left-leaning perspectives.
The government should encourage the export of American A.I. tools, the plan said, and called for federal agencies to help the industry sell packages of A.I. products abroad and work to counter China’s influence over the technology.data centers.
2025年5月21日 星期三
2000家AI公司的負責人，面臨Google 公司競爭危機。AI產業大競爭。 OpenAI is uniting with Jony Ive, the designer of the iPhone, in a $6.5 billion deal to make artificial intelligence devices.
約2000家AI公司的負責人，面臨危機
Google改革搜尋引擎，與AI公司直接較量
Google正在其搜尋頁面上推出「人工智能模式」，該模式將以聊天機器人的對話方式來響應搜尋查詢，而不是提供標準的藍色連結列表。
前天Google 公司在開發者大會也公布AI 大策略（NYTimes )可參考
"谷歌推出人工智慧聊天機器人，開啟搜尋新時代
這家科技巨頭正在向人工智慧領域邁出新的一大步，為其旗艦產品添加互動功能。"
Google Unveils A.I. Chatbot, Signaling a New Era for Search
The tech giant is taking its next big step in artificial intelligence by adding interactive capabilities to its flagship product.
Google 宣布，將正式啟動在搜尋服務中導入生成式人工智慧（AI）的新模式。 Joel來談日本；謝昆霖 ：大量的 AI Agent Patform，過去這12個小時應該都在認真開會討論該怎麼活下來。OpenAI、Anthropic 也在問該怎麼生存。
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Breaking News: OpenAI is uniting with Jony Ive, the designer of the iPhone, in a $6.5 billion deal to make artificial intelligence devices.
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