投資者本週將關注包括Netflix Inc.在內的多家公司發布的第三季度利潤，以及每週申請失業救濟金人數的最新數據，以衡量美國經濟健康狀況。 由於美國國會尚未透過進一步的刺激措施，許多交易員對於看好與經濟成長更直接相關的市場版塊仍然猶豫不決。今年早些時候結束的緩慢而強勁的擴張過程中也是這樣。雖然數據顯示，相比之前曾領導市場的其他一些企業，科技巨擘的員工人數更少，但這些科技公司確實對自身業務進行了大量投資，使得其他公司和消費者能更高效地買賣商品和服務。 投資巨擘Oaktree Capital Group LLC聯合創辦人Howard Marks在最近給客戶的一份備忘錄中表示，以當前利潤衡量科技股的估值實際上可能低估了這些公司的潛力，因為科技公司投入如此巨大來推動自身快速成長。 FactSet數據顯示，分析師估計今年科技股在標普500指數成分股公司利潤中所占比重可能會達到36%左右。資訊技術股基於過去一年利潤的市盈率為28倍，而標普500指數的市盈率為24倍。通訊服務公司的市盈率為25倍，而蘋果公司、微軟、Facebook Inc.和Alphabet Inc.的市盈率為30至40倍的中段。Netflix的市盈率約為90倍，而亞馬遜公司市盈率約為130倍。 即便是估值更高的網路企業，很多投資者也願意為這些公司的快速成長買單。 摩根資產管理全球市場策略師David Lebovitz表示：「過去10年來，由於整體經濟形勢暗淡，網路類股已獲得額外提振。」他建議客戶青睞該類股中估值不如最熱門網路股那麼高的公司。 與此同時，投資者對最受歡迎網路公司的瘋狂追逐仍然讓很多市場觀察人士擔憂。其中一些交易發生在與科技股相關聯的期權中。期權合約持有者有權選擇在特定日期以特定價格買入或賣出股票。向投資者出售期權的銀行和其他公司之後往往會透過自己交易科技股來對沖股價的上漲或下跌風險，這股力量可能會加劇市場動盪。今年早些時候，日本企業集團軟銀集團股份有限公司是科技股期權的大買家。 有關科技股在標普500指數中集中度的分析是以資訊技術和通信服務行業的公司為基礎的。值得一提的是，這些公司中不包括亞馬遜，這家電子商務巨擘屬於非必需消費品行業。如果將市值約為1.6兆美元的亞馬遜納入，將令科技類股對市場的影響力變得更大。 由於標普500指數是市值加權指數，因此今年大型網路公司股價的上漲蓋過了多個類股下跌的影響。另外一項數據可以說明大型網路公司在這場疫情期間的強勁程度，與標普500等權重指數相比，標普500指數今年以來的漲幅領先近10個百分點，這一差距創下自1990年代末期以來的最高水準。 浦瑞興金融集團首席投資策略師Amanda Agati表示：「這種背景持續的時間越長，這些股票與大部隊的距離就會拉開得越遠。」該集團最近看好與遠距工作和遠距學習聯繫更緊密的公司，比如科技、醫療健康和消費必需品公司。 近幾週來，亞馬遜和其他大型網路公司受到越來越多的監管審視，民主黨領頭的一個眾議院小組近期認為，國會應該考慮迫使這些科技巨擘將自身占主導地位的在線平台與其他業務分開。 幾乎沒有分析師預計大型科技公司很快就會被拆分，並且此類監管行動往往會緩步實施，但許多投資者認為未來幾週監管事宜可能成為另一個波動性來源。 Blueprint Capital Advisors首席執行長Jacob Walthour表示：「我看好科技股，唯一真正讓我感到緊張的是政府干預的可能性。」不過他還是建議客戶多關注科技股、亞馬遜等電商公司和電動汽車製造商特斯拉，因為這些公司具有成長潛力。 | 
